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分级基金上折和下折溢价,基金折价率在哪看

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  • 分级基金B净值在接近下折时会有一个溢价,能具体解释下么?最好举个例子详细说下
  • 请问分级基金下折的时候净值大于溢价,那我是亏了还是赚了
  • 在什么情况下,分级基金会出现上折或下折
  • 分级基金上拆好还是下拆好?
  • 什么是分级基金的折溢价?计算公式是什么?
  • 为什么分级基金有溢价或者折价
  • Q1:分级基金B净值在接近下折时会有一个溢价,能具体解释下么?最好举个例子详细说下

    分级基金下折条款是国内分级基金的主要条款,跟配对转换条款一样,是共同塑造分级基金中国特色的重要机制。设置下折条款的主要目的一是对A份额提供收益保证,避免出现违约,二是在极端杠杆情况下,避免B端投资者出现血本无归的情形。 

    在标的指数大幅下跌的情况下,B份额由于杠杆效应,会对标的指数或母基金的跌幅大幅度放大,要承担整个基金的亏损。可以想象,如果任由B净值下跌而不进行干预,B净值早晚要跌到0或者接近为0,这样,不但B端投资者会血本无归,对A的约定收益也就无从谈起,A就会成为一只违约的zj。 

    下折条款就是为了避免这种情况的发生而设置的。它规定了当B端净值跌至一个数额时,如0.25元,把B端净值调整为1,然后份额缩减。这样减小B端的杠杆水平,也使得B能够继续为A提取约定收益,使得A不会出违约。因为按照基金合同的规定,AB保持固定的比例,A也要按照同样比例进行份额缩减,但缩减方式当然不是凭空消失或“没收”,而是将多出来的份额折算成母基金份额。上述折算过程称为向下不定期折算,简称下折,也称低折。 

    上述那个导致B下折的净值数额称为“下折阈值”。例如下折阈值是0.25元,当某个交易日收盘B份额净值跌至或跌破0.25元,则正式进入下折进程。B份额的净值调整为1,其份额则缩减四分之三,由四份缩成一份;相应的,A份额份额也只保留一份,多出来的三份则折算成母基金。一般的下折方式是将三类份额全部调整为1,不过也有其他折算方式,但本质没有不同。

    目前绝大部分股票型分级基金的下折阈值是0.25元,一只分级B,从触发下折,到折算完成,要经历4天的时间周期。如何确定某只分级是否触发下折?这要根据收盘后净值确定。若某只基金收盘后,单位净值低于0.25元,基金公司便确认下折。 

    接下来的第二天,即T+1日,该日称为折算基准日,具体折算比例按照这天的单位净值进行。同时,该日开盘要停牌一小时。比较悲催的是,无论该日涨跌,即使B净值重新回到下折阈值以上,下折也不能停止。由于这天还能继续交易,目前行情揭示方面又没有任何标记,使得不少“不明真相的群众”误打误撞买上这种“末日B”,一天就有可能亏损40%以上。 

    该日AB份额虽然可以继续交易,但不能配对转换、不能申购和赎回。 第三天,即T+2日,停牌。 

    Q2:请问分级基金下折的时候净值大于溢价,那我是亏了还是赚了

    A价格×份额占比+B价格×份额占比=(1+整体折溢价率)×母基金净值”
    基金溢价也就是二级市场(股票市场),即交易价格高于基金净值的情况,反之则为折价。传统封闭式基金多为折价,创新性封闭式基金上市时常出现溢价,主要是由于产品稀缺性导致投资者对该产品的追捧。

    Q3:在什么情况下,分级基金会出现上折或下折

    分级基金上折和下折即分级基金为了调整杠杆或合理分配持有人利益,
    对母基金旗下A、B份额净值定期或不定期进行净值折算的做法。
    分级基金折算可分为定期折算和不定期折算。
    1. 分级基金上折和下折之定期折算
    不上市交易的基金只有定期折算。
    定期折算指在某一个固定的时候进行折算。一般有两种情况:每年的第一个工作日或基金满1个运作周期之后的开放日。有的基金是对AB份额分别进行折算;有的基金是对母基金和A份额进行折算,对B份额不折算(仅限定期折算),在定期折算的时候,不管基金的净值是多少,都会进行折算。当不定期折算的时候,上折和下折的处理方法也是不一样的。分级基金何时进行折算,以及如何折算的问题会在基金招募说明书里进行说明。
    2. 分级基金上折和下折之不定期折算
    通常只有上市交易的分级基金才会进行不定期折算。
    分级基金不定期需要有触发条件。分级基金不定期上折通常是当母基金的净值上涨到了一定程度(比如1.5),此时B份额可能已经突破2,那么此时上折的目的是为了恢复基金的高杠杆特性;而分级基金下折通常是B份额的净值跌至0.25,主要目的是为保护A份额持有人的利益。 简单来说,涨得太好或者是跌得太惨都会触发分级基金进行不定期折算。

    Q4:分级基金上拆好还是下拆好?

    分级基金上折和下折即分级基金为了调整杠杆或合理分配持有人利益,对母基金旗下A、B份额净值定期或不定期进行净值折算的做法。分级基金折算可分为定期折算和不定期折算。1. 分级基金上折和下折之定期折算不上市交易的基金只有定期折算。定期折算指在某一个固定的时候进行折算。一般有两种情况:每年的第一个工作日或基金满1个运作周期之后的开放日。有的基金是对AB份额分别进行折算;有的基金是对母基金和A份额进行折算,对B份额不折算(仅限定期折算),在定期折算的时候,不管基金的净值是多少,都会进行折算。当不定期折算的时候,上折和下折的处理方法也是不一样的。分级基金何时进行折算,以及如何折算的问题会在基金招募说明书里进行说明。2. 分级基金上折和下折之不定期折算通常只有上市交易的分级基金才会进行不定期折算。分级基金不定期需要有触发条件。分级基金不定期上折通常是当母基金的净值上涨到了一定程度(比如1.5),此时B份额可能已经突破2,那么此时上折的目的是为了恢复基金的高杠杆特性;而分级基金下折通常是B份额的净值跌至0.25,主要目的是为保护A份额持有人的利益。 简单来说,涨得太好或者是跌得太惨都会触发分级基金进行不定期折算。

    Q5:什么是分级基金的折溢价?计算公式是什么?

    你好,以鹏华分级基金为例,回答一下你的问题:
    (1)由于分级A与分级B在交易所上市交易,除了各自的基金净值外,还有各自的交易价格。交易价格与净值存在价差时,出现折溢价。
    ? 整体折溢价:当分级A、分级B的交易价格之和高于母基金实时净值的两倍,分级基金整体溢价。反之,整体折价。这种折价或溢价现象创造了套利机会。
    ? 分级A折溢价:分级A价格高于分级A净值时,分级A溢价,反之折价。
    ? 分级B折溢价:分级B价格高于分级B净值时,分级B溢价,反之折价。
    (2)计算公式
    ? 母基金溢(折)价率=(分级A市价×份额占比+分级B市价×份额占比-母基金净值)÷母基金净值
    ? 分级A溢(折)价率=(分级A市价-分级A净值)÷分级A净值
    ? 分级B溢(折)价率=(分级B市价-分级B净值)÷分级B净值

    Q6:为什么分级基金有溢价或者折价

    分级基金因为有两个子基金,a和b。a是优先份额,约定收益,比如一年定期+3%;b是激进份额,享受剩余收益(当然还有风险)。而a和b是有一定比例的,比如5:5或者3:7,就相当于基金的投资者向a借钱投入市场,到期给a固定收益,所以这里有一个杠杆。因为a、b都是可以在二级市场交易的,所以分别都会存在溢价(即交易价格比基金净值高)。但也会有一个整体溢价率,整体溢价率=a溢价率*a份额比例+b溢价率*b份额比例。所以如果杠杆高的话,b的溢价率就会对整体溢价率有一个比较大的影响。当然折价的话,也会有较大影响。整体溢价率和母基金溢价率相比,就可以进行套利,这是后话~

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